欧洲央行降息对世界经济有何影响欧洲降息( 二 ) _通胀

6月和7月利率决议对比
7月利率决议维持三大政策利率不变，但暗示降息。会议继续维持之前三次政策利率不变，德拉吉表示不讨论降息规模。但决议同时强调:“由于实际和预测通胀长期低于目标，理事会需要长期采取高度宽松的货币政策。因此，如果中期通胀前景继续未能达到目标，理事会将决心采取行动，并在任何时候使用适当的政策工具，使通胀朝着目标前进。”利率决议暗示，如果通胀持续疲软，将果断采取进一步的政策工具，大概率是降息。
德拉吉的立场更加鸽派。
德拉吉重申了北京时间晚8:30欧洲央行的政策声明，随后就经济、通胀、货币和货币政策与结构性改革和财政政策的协调发表了看法。要点如下:
制造业仍面临较大压力，就业和工资支撑中期经济和通胀的复苏，财政和货币政策适度扩张。与6月份相比，德拉吉对经济的描述没有太大变化。尽管就业工资的进一步提高仍是经济复苏的支撑力量，但全球增长势头减弱和国际贸易疲软仍令欧元区前景承压。此外，地缘政治因素、保护主义和新兴市场的不确定性威胁抑制了经济特别是制造业的发展。在此背景下，通胀压力减小，通胀预期下降。因此，有必要采取一些货币措施，确保经济形势相对稳定，支持欧元区扩大和国内物价压力上升，从而在中期内推动整体通胀水平。德拉吉认为，全球贸易对制造业影响很大，但欧元区的就业和工资仍在改善，财政和货币政策将适度扩张，以确保经济增长。
核心通胀仍低于目标，预计年底将再次上升。虽然更高的生产率利用率和更紧张的劳动力市场使劳动力成本上升，但劳动力成本上升向通胀的传导比预期慢得多。预计在扩张性货币政策、强劲的工资增长和经济扩张下，潜在通胀将上升。货币政策措施，包括将于9月启动的长期再融资操作(TLTRO III)，将有助于维持合适的银行贷款环境，帮助企业特别是中小企业筹集资金。一般来说，对经济趋势和货币市场的分析表明，宽货币对通胀收敛到2%的目标至关重要。
欧元区经济疲软，前景堪忧。
由于内忧外患，欧元区前景堪忧。
2 018年以来，欧洲政局不稳，欧元区经济内忧外患。“黄背心”运动给法国经济带来重创，民众对收入的不满日益显现；意大利历届 *** 为了讨好选民，盲目扩大预算，增加对选民的福利，超出了可持续财政政策的能力。现在他们深陷债务危机，面临欧盟的罚款。从外部环境看，世界各国经济增速在放缓，但同步性在增强。全球贸易和制造业的低迷成为欧元区经济下滑的主要外部因素。
英国退出欧盟风险上升，欧元区经济面临冲击。欧元区与英国有着千丝万缕的联系。如果英国脱欧，将给欧元区经济带来重创。英国退出欧盟的过程一波三折，各党派之间、英国与欧盟之间都有不同意见。距离英国脱欧最后期限不到100天，英国新任首相约翰逊上任组阁。他表示将在10月31日前带领英国脱离欧盟，“没有如果，没有但是” 。新首相的任命无疑增加了英国硬脱欧的风险，给欧洲经济的未来蒙上阴影。
欧元区经济承压，制造业下滑明显。
消费短期仍有支撑，但长期会随经济走弱。经济下滑的拐点往往首先体现在制造业。消费与居民收入密切相关，不会跟随制造业的变化。只有当制造业景气度持续下降，企业开始大规模裁员或降薪，失业率上升，居民收入才会更明显感受到，消费才会明显受到抑制。因此，消费的变化滞后于制造业，短期仍有一定支撑，但长期走弱趋势不可避免。2018年以来，欧元区经济开始走弱。如今，消费也出现了减弱的迹象。从房价和零售额来看，年初房价增速掉头，今年零售额增长重心也有所下移。

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