欧洲央行降息对世界经济有何影响欧洲降息 _通胀

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【欧洲央行降息对世界经济有何影响欧洲降息】1、中信证券：欧元区通胀难见明显改善欧央行9月降息概率较大2、存款利率 -0.1%,欧洲央行成为史上首家实施负利率的主要央行欧洲央行rehn3、欧洲央行行长：再次释放强硬信号，将继续加息，是否会对世界经济造成影响？4、欧美这一轮的加息是否太迟，调整的目的又是什么？中信证券:欧元区通胀很难出现明显改善。欧洲央行9月降息概率大。
报告要点
7月，欧洲央行决定维持三项政策利率不变，但强调通胀目标，并暗示降息。考虑到欧元区制造业和经济的疲软、相对较低的通胀水平以及世界范围内货币政策的联动，如果没有一定量的措施，欧元区的通胀很难得到显著改善。因此，为了实现其通胀目标，我们预测欧洲央行将在9月降息。
7月利率决议维持三大政策利率不变，但暗示降息。会议继续维持之前三次政策利率不变，德拉吉表示不讨论降息规模。但决议同时强调:“由于实际和预测通胀长期低于目标，理事会需要长期采取高度宽松的货币政策。因此，如果中期通胀前景继续未能达到其目标，理事会将决心采取行动，并使用适当的政策工具，使通胀朝着目标前进。”利率决议暗示，如果通胀持续疲软，将果断采取更合适的政策工具，大概率是降息。
德拉吉的立场更加鸽派。德拉吉认为，地缘政治因素、保护主义和新兴市场的不确定性威胁抑制了经济尤其是制造业的发展。在此背景下，通胀压力减小，通胀预期下降。因此，采取一定程度的货币是必要的。然而，劳动力成本上升向通货膨胀的传导比预期的要慢得多。对经济趋势和货币市场的分析表明，广义货币对于通胀继续向2%的目标收敛至关重要。
经过长时间的量化宽松，发达经济体普遍存在“低失业+弱通胀”的现象。目前美国、日本、欧元区都面临“低失业+弱通胀”的长期问题，短期和长期的菲利普斯曲线都偏离了经验的轨道。在这种环境下，适度的* * *几乎没有效果，不足以让欧元区的通胀出现明显的变化。如果欧洲央行不启动更大规模的措施，通胀目标将大概率难以实现。
债市策略:欧洲央行的利率决定总体符合市场预期，释放出相对宽松的信号:如果通胀继续保持疲软，将果断采取更合适的政策工具，通胀将向目标迈进。考虑到当前欧元区经济基本面与全球货币政策之间的联系，我们预计欧洲央行将在9月降息。从经济和通胀来看，欧元区经济国内外都是。外部因素包括全球经济疲软、地方贸易摩擦和英国退出欧盟。内部因素包括制造业加速弱化、部分成员国国内矛盾激化等。在这种不利的环境下，如果没有一些措施，通货膨胀不太可能明显改善。从全球博弈来看，经济下行周期的纳什均衡将是全球降息。如果7月美联储议息会议也走向降息，全球货币政策联动，欧洲央行没有理由不降息，所以我们预测欧洲央行9月会降息。
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文章插图
银行伪装成利率决定:利率没变，措辞有偏差。
此前市场普遍认为，欧洲央行本次会议将释放宽松信号，9月降息概率更大。本次利率决议总体符合市场预期。德拉吉此前曾暗示* * *措施即将到来，市场普遍认为欧洲央行7月会议将释放更加宽松的信号。但对于何时降息有不同看法。多数人认为9月可能性较大，也有人认为7月会降息。但随着IMF下调全球经济增长预期，以及欧洲央行7月PMI初值疲软，市场似乎对欧洲央行7月利率决议有所期待。在本次利率决议中，虽然德拉吉的讲话较之前更加鸽派，但并未出现意外降息。

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