“注册制”三步走改革快速推进，提高直接融资比重成为国家金融供给侧改革的重要组成部分，年内券商承销的股、债融资规模合计已突破10万亿，远超去年全年之和 。
近日，证监会官网发布了易会满关于《提高直接融资比重》的署名文章，再次强调“提高直接融资比重”的重大意义 。自2019年7月份科创板及注册制正式推出以来，资本市场改革快速推进，政策利好对投行业务的提振作用十分明显 。
Wind数据显示，年内（1月1日至12月16日）券商承销的股、债融资规模 (已上市) 已达到10.92万亿元，较去年全年的总规模增加2成，创下历史新高 。中信证券、中信建投证券年内承销的股、债规模均超万亿元，合计承销超过2.6万亿元，占24.5%的市场份额，行业内表现十分突出 。
券商承销股、债规模已超10万亿近日，证监会官网发布易会满的署名文章显示，截至2020年9月末，直接融资存量达到79.8万亿元，约占社会融资规模存量的29% 。其中，“十三五”时期，新增直接融资38.9万亿元，占同期社会融资规模增量的32% 。
“十四五”时期，提高直接融资比重，对于深化金融供给侧结构性改革，加快构建新发展格局，实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为安全的发展，具有十分重要意义 。
股权融资和债权融资都是企业进行直接融资的主要路径，在监管层提高直接融资比重的政策倾斜下，证券行业迎来了更广阔的增量业务机会 。
Wind数据显示，截至12月16日，今年来券商承销的股、债融资规模为10.92万亿，较去年全年8.8万亿，增加了24% 。其中，券商承销的股权融资规模为1.62万亿，较去年全年增加了5.87%；债权融资规模9.29万亿，较去年全年增幅27.79% 。也就是说，债权融资在提升直接融资比重中发挥了重要的作用 。（详见文章《债券发行太火爆！券商承销规模已超9万亿，今年将贡献300亿营收！中信、中信建投成最大赢家》） 。
中信证券、中信建投证券是股、债承销规模均破万亿的两家券商，前者承销规模接近1.43万亿元，较去年全年增幅逾两成；后者年内股、债承销规模1.25万亿，较去年增幅近3成 。两家“中信系”券商年内承销的股、债规模合计超过2.68万亿元，占24.5%的市场份额，竞争力可见一斑 。
股权融资："三中一华 国君"占48%市场份额当前，注册制正从科创板、创业板至全市场逐步落地，未来，投资银行的价值发现、定价承销、风险控制等专业能力逐步取代监管沟通能力，成为优质投资银行的核心竞争力 。股权融资（含IPO、增发、财务顾问、配股、优先股、可转债、可交换债）尤其是IPO承销能力则意味着投行更强劲的发展后劲儿 。
Wind数据显示，“三中一华”（中信证券、中信建投证券、华泰联合证券、中金公司）及国泰君安年内的股权融资规模均超1000亿，其中中信证券承销的股权融资规模超过3100亿元，中信建投证券承销的股权融资规模为2211亿元 。行业马太效应进一步凸显，这5家券商在股权融资领域的市场份额从去年末的54.4%进一步提升到55.58% 。
就增幅来看，承销股权融资规模排名靠前的券商中，海通证券、银河证券、申万宏源承销保荐年内承销的股权融资规模增量明显，其中海通证券年内承销股权融资规模934.71亿元，较去年全年水平增加145%；银河证券年内承销股权融资规模390.47亿元，增幅超过330% 。
中小券商中，东亚前海证券、德邦证券、华林证券、五矿证券等均实现了零的突破，其中东亚前海证券年内承销58.75亿元股权融资；浙商证券、申港证券、国都证券等券商年内承销股权融资规模较去年全年均有超5倍的增幅，其中浙商证券年内承销规模超过147亿元，较去年增幅超过948% 。

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